Dans le cadre des fusions /acquisitions ou tout simplement des opérations d’apports / cession, on est amené à négocier un prix.

Un prix n’est pas une valeur. Les analyses de valorisation reposent sur des méthodes alors que le prix par essence est unique et repose sur une négociation.

Evaluer un actif (des titres, une société etc…) revient à poser les bases de cette négociation sur des principes acceptés par une communauté financière et donc logiques.

Le principe de base est que la valeur s’apprécie à partir de la rentabilité espérée d’un actif. Cela suppose l’existence d’hypothèses, d’incertitudes qu’il est possible de rationnaliser et réduire ; c’est la méthode des Flux Prévisionnels de Trésorerie.

Un autre principe est de se fier à la notion de transaction sur un marché actif. Dans ce cas précis, c’est la notion de données qui est importante. En effet, on est confronté à des transactions ayant existées et dont on espère qu’elles sont comparables ; c’est la théorie des multiples.

Certains actifs, certaines entités (les start-ups par exemple) présentent la difficulté d’être complexes en termes de business model, voire de ne pas générer de bénéfices ; comment donc approcher cette valeur ?

Que dire enfin des pratiques comptables de certaines cibles ?

 

Ce webinar présentera le processus d’évaluation, ses différentes étapes, en mettant en lumière le lien avec des éléments clés tels que Valeur d’Entreprise, EBITDA, etc…

Il abordera de manière technique certains points spécifiques relevés en général dans le cadre de missions spécifiques :

-  L’estimation de la rentabilité normative

-  Les sources de données

-  Les problématiques liées à la notion de valeur terminale

Il sera suivi d’un temps de questions / réponses avec les participants.

 

Pour aller plus loin, nous vous proposons les formations suivantes :

Formation évaluation d'entreprise

Parcours directeur financier

Audit d’acquisition : examen des éléments comptables, financiers, juridiques et fiscaux